周一盘前，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要指数多数下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.59%，道指期货跌0.10%，标普500指数期货跌0.16%。
大宗商品方面，布伦特原油下跌1.4%，报91.38美元/桶；WTI原油下跌1.83%，报85.47美元/桶。现货黄金上涨1.22%，至每盎司4,659.42美元。
个股方面，明星科技股盘前涨跌不一，美光科技跌超3%，SpaceX跌超2%。热门中概股盘前涨跌互现，阿里巴巴跌超2%，拼多多绩后涨超4%。
存储概念全数下跌，闪迪跌超5%，美光科技、SK海力士跌超3%。黄金股多数上涨，纽曼矿业涨超1%。
光通信股普跌，Lumentum跌超5%，Coherent跌超6%，AAOI跌超12%。
经历上周围绕零售业绩分化、债券收益率攀升及财政部意外干预的动荡一周后，投资者本周又将迎来五个交易日的密集事件。特朗普计划公布对伊朗的经济反制方案;AI巨头英伟达将发布财报，为科技巨头季报期画上句号;关键通胀数据也将出炉，为美联储下一步利率决策提供指引。此外，经济学家与央行官员将齐聚杰克逊霍尔全球央行年会。
热点要闻今夜2点，美国对伊“最严制裁”将至
美国财政部长贝森特将于北京时间25日02:00举行新闻发布会，此前预告将对伊朗实施“历史上最严厉的制裁”。澳大利亚联邦银行大宗商品分析师Vivek Dhar表示，目前尚不清楚美国通过经济孤立伊朗的政策是否能奏效。如果美国的措施能如预期般奏效，伊朗通过增加暴力手段进行回应的能力，将成为能源市场需要考虑的日益增长的风险。
美元走软叠加政策不确定性，金价升至逾三个月高位
周一现货黄金目前交投于4645美元/盎司附近，早些时候曾触及4660美元/盎司，为5月中旬以来最高水平，上周金价涨幅已超过5%。美元因美国财政部回购长期债券计划而走软，使以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。另外，富达国际一名投资组合经理早前表示，他管理的基金黄金持仓已翻倍，并押注美联储信誉危机与美元避险地位下滑。
报道：贝森特或动用近万亿美元国库账户，为债券回购提供资金
美国财政部正考虑动用规模接近万亿美元的财政部一般账户（TGA），为其扩大国债回购计划提供资金支持。这一表态若付诸实施，将大幅改变市场对财政部干预长端利率能力的判断。
据CNBC援引两位财政部高级官员透露，TGA已被视为可用资金来源。财政部长贝森特目前已将TGA余额积累至约9500亿美元，远高于拜登政府时期5500亿至6000亿美元的目标水平。上周，财政部宣布将长端非活跃国债（off-the-run securities）的回购规模从每次20亿美元翻倍至至少40亿美元，令市场意外。贝森特在接受CNBC采访时表示，实际操作规模甚至可能超过这一新设下限。
然而，上周的意外公告并未说明资金来源，导致债券市场初步反弹后迅速回落，收益率重新走高。多位市场分析人士质疑财政部的实际干预能力，认为其可调动资源有限。TGA的潜在介入，或将扭转市场对这一操作的悲观判断。
美国国债延续涨势，10年期国债收益率下行近4个基点至4.70%。
高盛：霍尔木兹持续受阻使欧洲以高价争夺LNG 天然气价格上行风险加剧
高盛表示，霍尔木兹海峡液化天然气（LNG）运输恢复慢于预期，欧洲天然气市场正在通过“价格驱动”的方式重新平衡，即提高欧洲天然气价格，抑制亚洲LNG需求，从而吸引更多灵活供应流向欧洲。该机制自7月底开始显现，并逐渐强化。
随着欧洲基准天然气价格TTF上涨，亚洲现货LNG价格（JKM）同步走高，亚洲买家采购意愿下降，亚洲与欧洲之间的价格溢价收窄。目前，亚洲LNG溢价已降至足以促使美国灵活LNG供应转向欧洲，而非亚洲市场，推动欧洲LNG进口增加。
不过，高盛指出，LNG流向调整尚不足以改善欧洲库存补充速度。8月以来，欧洲西北部天然气库存注入速度低于预期，若未来维持过去7天平均水平，到8月底库存水平预计仅达到51%，较高盛基准预测低3.4个百分点。
高盛预计，在中东能源出口仅缓慢恢复、持续至2027年的情景下，若冬季气温符合平均水平，2026年12月欧洲TTF天然气价格可能需要升至100欧元/兆瓦时以上，较该行50欧元/兆瓦时的基准预测高出约110%。对应亚洲JKM价格可能升至约35美元/百万英热单位。
美股聚焦阿里管理层出手增持，蔡崇信、吴泳铭分别增持8000万、4000万港元阿里股票
据港交所最新信息，在阿里巴巴宣布800亿港元新股配售计划后，集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票，对公司AI战略投下信心票。据了解，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；CEO吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。两人合计增持107万股，总金额约1.2亿港元。此前一日，阿里巴巴宣布800亿港元新股配售，所得款项将全部投入全栈AI能力和AI基础设施建设。
小鹏集团Q2营收197.4亿元，毛利率20.7％超预期
小鹏汽车公布的二季度毛利率表现亮眼，但三季度交付量和营收指引均显著低于市场预期。公司同步宣布旗下机器人子公司完成9亿美元融资，并将正式布局人形机器人赛道。
2026年第二季度，小鹏总收入为197.4亿元人民币，低于市场预估的202亿元，同比增长8%，环比增长51.5%。毛利率为20.7%，高于预估的19.2%，较上年同期提升3.4个百分点。然而，净亏损从上年同期的4.8亿元扩大至13.4亿元，同比扩大近1.8倍。
对于三季度，公司预计总收入在217亿至234亿元之间，车辆交付量在11.5万至12.1万辆之间，环比均有明显提升。
财报公布当日，小鹏旗下机器人子公司Dogotix Inc.签署股份购买协议，以9亿美元向多方出售新发行股份，显示公司正加快物理人工智能商业化布局。董事长兼首席执行官何晓鹏表示，公司不仅将打造中国最有价值的人形机器人公司之一，还将成为全球实体人工智能的领导者。财报公布后，小鹏美股盘前下跌超5%。
拼多多Q2营收1123.6亿，交易服务收入增长13%，调整后每ADS收益超预期
8月24日，拼多多发布截至6月30日的2026年第二季度未经审计财报。二季度公司实现营收1123.6亿元人民币，同比增长8%，其中交易服务收入同比增长13%至547亿元，成为营收增长的主要支撑。
利润端则有所分化。二季度经营利润同比增长8%至278亿元，但归属于普通股股东的净利润同比下降12%至272亿元，Non-GAAP净利润同比下降13%至285亿元。利润承压主要受到生态投入增加及非经营项目亏损的影响。不过，调整后每ADS收益为19.33元，高于市场预期的18.51元，调整后营业利润和净利润同样高于预期。
现金流表现依然稳健。二季度经营活动产生的净现金流为257亿元，较去年同期的216亿元增长约19%；截至6月30日，公司现金、现金等价物及短期投资合计4564亿元，较2025年底的4223亿元进一步增加，充裕的资金储备为持续投入业务和生态建设提供了支撑。
从管理层表态来看，公司当前更强调平台生态的长期建设。管理层表示，本季度加大了生态投入，并将“帮助商家发展”和“强化行业生态”列为重点。短期来看，这意味着公司仍在通过增加投入换取平台生态和长期竞争力，而利润表现也因此受到一定影响。
财报公布后，拼多多美股盘前走低后迅速拉升，现涨超4%，此前一度跌近5%。
英伟达拟投资AI初创公司Perplexity，估值或超300亿美元
英伟达正洽谈入股AI搜索初创公司Perplexity，加速从AI基础设施向软件与应用层延伸。
据The Information近日援引知情人士，英伟达拟参与Perplexity新一轮融资，融资规模达数十亿美元，拟议估值超过300亿美元。据报道，Perplexity年化营收已从年初不足2.5亿美元增至逾7.5亿美元，近期增长主要由AI代理产品Perplexity Computer等业务驱动。
值得注意的是，英伟达此前曾考虑斥资数十亿美元向Perplexity购买技术授权，并吸纳部分员工，但谈判最终转向股权投资。此次潜在交易，也是英伟达近期加码AI软件领域的又一动作。
就在上周，英伟达宣布斥资60亿美元，获得AI初创公司Poolside模型开发软件的授权，并计划招募其逾百名员工。相比单纯提供资金，英伟达如今正通过技术授权、人才引进和股权投资等方式，更直接地介入AI软件生态。
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